
长城资产天津分公司收4份罚单 其中,长城资产天津分公司因“违规处置内生不良资产、掩盖风险,严重违反审慎经营规则”以及“投资项目管理不尽职导致项目风险,严重违反审慎经营规则”等违规行为连接两张罚单,被分别处以50万元与30万元的罚款。另外,在上述两项违规事实中负有主要领导责任的韩焕彬和赵建伟也被天津银保监局分别予以警告。
图11:废钢下跌后,到货量短期内就会明显收缩数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部图12:四季度是废钢供应季节性低位数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部三、钢厂铁矿库存持续低位,年前存在补库需求
12月以来明显跑赢大盘港股的估值水平和股息率在全球范围内仍具优势,所以多数业内人士看好其长期配置价值。不少券商的统计显示,高股息策略在熊市期间胜率更高。海通证券分析师荀玉根表示,高股息策略是弱市中的优势策略,从历史上看,高股息策略在牛市中表现普通,在熊市和回调的弱市中跌幅小,短期看高股息股是避风港。国金证券的数据显示,在牛市中,高股息策略的胜率仅为49.59%;而在熊市中,高股息策略的胜率达到了75.82%。
兴业证券建筑分析师孟杰表示,近期的上涨是由流动性边际改善引起的建筑板块估值修复所引领,而国务院常务会议关于更积极财政政策的表态将助推此轮建筑板块反弹行情。总体来看,这轮反弹没有结束。建筑企业成长的逻辑是融资性成长,在去杠杆环境下很难持续,半年报业绩反映出分子端EPS存在向下压力。同时,业主方、地方政府和房地产企业今年受困于资金限制,基建建设需求端回落。
十年国债收益率回升,人民币对美元贬值。10年期国债到期收益率环比上周回升9.58个BP至3.5525%。汇率方面,美元兑人民币中间价为6.8395,较上周贬值0.107%,即期汇率为6.8574,较上周升值0.067%。四每周要闻梳理4.17月物价数据:猪肉油价拉升CPI、PPI温和回落
正文一中国广义宏观税负:结构与测算近年中国广义宏观税负(广义政府收入/GDP )呈现稳中略降的变动趋势。广义宏观税负的上升周期在1995-2015年,2016、2017两年连续下降。同期中国一般政府支出与GDP的比例则出现了两段上升周期:1996-2002年、2008-2015年,或与偏积极的财政政策有关;2003-2007年间经济增长表现较好,经济增速持续处于10%以上,以积极财政政策稳增长的必要性较弱,对应同期一般政府支出/GDP 平稳。广义政府收入(一般政府收入)指一般公共预算收入、政府性基金收入(不含国有土地使用权出让收入)、国有资本经营收入、社会保险基金收入的合并数据,并剔除了重复计算部分。广义政府收入不包括国有土地使用权出让收入,是因为根据IMF《政府财政统计手册》的定义,政府收入是指增加政府权益或净值的交易,国有土地出让行为是一种非生产性资产的交易,结果只是政府土地资产的减少和货币资金的增加,并不带来政府净资产的变化,不增加政府的权益,因而不计作政府收入。相应地,广义政府支出(一般政府支出)也按上述口径统计。根据我们的测算,中国广义政府收入、广义政府支出内部结构可能相对稳定,进一步以此为假设条件,可以测算中国广义宏观税负、广义政府支出/GDP的季度数据。所测算的季度累计值与对应的年度值较为接近。